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新氧更新招股书:首家盈利医美平台,连续9季度高增长

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中国最大的互联网医疗美容平台New Oxygen(SY.O)在纳斯达克上市。

最新数据显示,本期定价范围为每股11.8-13.8美元,初期筹资预计为1.53-1.79亿美元。

金融和行业统计数据显示,新氧不仅是第一个实现大规模盈利的互联网医疗平台,而且在过去九个季度也实现了持续的收入和同比增长。 2019年第一季度的总收入相当于2017年同期的7.3倍。在移动互联网人口红利的背景下,高增长率使得新的氧气商业模式受到了许多人的追捧。 - 上市前的风险投资基金。

从建国到美国上市,新氧只用了五年多。该公司成立于2013年,并在5年内累积了8轮融资。

2017年,该公司成为该行业第一家盈利公司,利润约1,720万美元。 2018年,公司收入超过6亿,利润超过5500万。

新氧的快速增长主要是由于移动互联网医疗美容平台通过技术和商业模式创新解决了行业的痛点:提高透明度,降低获得医疗和美容机构的成本,以及优化消费者体验。

这标志着医疗市场的移动互联网在数千亿的总市场规模中的重要关键点。基于社交和内容的移动互联网医疗美容平台将在很大程度上重建整个医学美学行业的景观。成为第一个获得市场领先的行业领导者或享受持续增长红利的人。

第一个盈利的互联网医疗美容平台:收入增长爆发性增长

根据招股说明书文件中披露的信息,新氧的一个主要特点是它不仅发展迅速,实现了大规模的收入,而且在上市前也实现了盈利。这在近几年新上市的平台互联网公司中很少见。

如下图所示,该公司的收入从2016年的4.09亿增加到2018年的6.17亿,复合增长率达到254.85%。 2019年第一季度,公司实现收入2.06亿元,同比增长81.8%。与此同时,新氧气在2017年实现盈利,从2016年的8100万亏损到2018年的5500万美元。值得一提的是,该公司2019年第一季度的净利润进一步升至约46百万,增长49.9%。与行业统计相比,该公司是第一家实现盈利的互联网医疗美容平台。

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就季度收益而言,2018年第一季度New Oxygen的毛利润和调整后净利润分别为人民币99万元和人民币3100万元。在2019年的最后一个季度,这两项指标分别上升至1.69亿和5200万。

根据公开数据,在过去的九个季度中,新氧气的收入保持了连续的季度和同比增长。

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该公司的收入包括两部分,即信息服务收入和预定服务收入,两者均来自医疗服务提供者。

信息服务是指以图片,视频和链接的形式向平台用户引入医疗美容服务提供商的信息和产品,以达到增加曝光率,获取客户和增加交易量的目的。预订服务是指消费者通过公司平台订阅的产品和服务。一般而言,公司收取10%的消费者支出作为订阅服务费。

其中,信息服务收入增长尤为迅速,2019年第一季度达到1.43亿元人民币,相当于2017年的13倍。

除收入和利润增长外,公司资产和现金流状况也相对健康。截至2018年底,新氧气账户中有现金和5.73亿,相当于同比增加约1.22亿。与此同时,公司过去三年的经营活动产生的净现金流量分别为-41百万,91百万和1.99亿,明显高于同年的净利润。

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新氧收入规模快速增长的背后是用户规模快速扩张带来的网络效应。

互联网医疗美容平台的领导者:移动终端占消费者时间的80%

基于平台的互联网公司的价值在很大程度上取决于用户的规模。当用户的比例达到临界点时,在网络效应的作用下,商业价值将具有几何过渡。

尽管自成立以来仅存在了六年,但招股说明书中披露的数据表明,新氧气已经成为行业的领导者。

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根据Frost&Sullivan的数据,新的氧气移动APP占消费者在所有移动医疗美容服务上花费的总时间的84.1%。

在2018年第四季度的每一季度,New Oxygen第三方平台上社交媒体内容的月度总观看量超过2.4亿。

与此同时,新的氧气平台在2018年医疗美容交易总额达21亿元人民币,占去年网络医疗美容交易总额的33.1%。

破解行业的痛点:互联网医疗美容平台重构行业模式

新氧气在短短五六年内迅速成为该行业的领导者。其中一个核心原因是其商业模式多年来一直是医疗和美容行业的痛点。

医疗和美容行业的典型特征是“高毛利率和低净利率”。这背后有一个丰富的经济意义:对于中间的医疗美容服务提供商,上游设备和消耗品并不昂贵,这导致更高的毛利率。然而,由于行业门槛低,市场极度分散,引发了激烈的竞争和极高的营销成本,最终医疗美容服务提供商只能赚取低利润,有的甚至遭受损失。

由于沪深股市没有上市公司,我们编制了新三板上市公司的数据,并披露了2018年年报如下:这些公司的毛利率一般高于50 %,但在高销售费用率的侵蚀下,一般来说,只有微薄的利润。瑞麒医疗和莱米克等企业甚至遭受损失;净利润率最高的畅销商品仅为11.87%。

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在这些公司中,销售费用率最高的瑞麒医疗美容公司占销售费用的47.7%。在华汉塑料的中游位置,销售费用率也高达25.6%。

行业统计数据还显示,高昂的客户成本是医疗和美容行业的一个主要痛点,它增加了消费者支出和医疗机构的高销售率。

根据Frost&Sullivan的数据,医疗服务提供商需要花费25.8%的行业总收入来获取客户。 2014年,网上花客户的成本超过70亿;在2017年,它增加到140多亿,三年翻了一番。

这种现象有其深刻的产业背景。从医疗和美容行业的竞争格局来看,行业仍然非常分散。同样来自Frost&Sullivan的数据,2018年中国有近10,000家医疗服务提供商。其中,前五大服务提供商的市场份额仅为7.4%左右。

另一个原因是传统的获取客户的方法效率低下,传统的基于互联网的搜索引擎很昂贵。根据Deloitte之前的O2O市场分析报告数据,大约80%的医疗机构正在减少对搜索引擎的投资,其中一些平均不到50%。

大VC祝福:5年内融资5轮,与竞争对手拉开差距

行业的痛点给新企业家提供了进入的机会,也吸引了大量的风险投资资本进入。在最后一波O2O创业热潮中,互联网医疗美容平台已成为一股热门趋势。 2013年,由金星领导的创业团队创造了新的氧气。

大牌风险投资基金的支持是新氧能迅速发展并与竞争对手缩小差距的重要原因。

由于团队和商业模式得到认可,新的氧气公司已由多家风险投资基金资助。其中,雨欣资本,经纬中国,安贞沉股权投资集团,CDH投资,蓝鑫亚洲投资集团和中俄投资基金等国内外知名投资机构众多。

安正股权投资集团是欧洲规模最大,历史最悠久的私募股权投资基金,并投资于新的氧气D轮融资。

公开信息显示:对于投资新氧气,安贞申达中国总裁张伟表示:“新氧气具有广阔的市场空间和巨大的发展潜力。我们将以维纳斯先生为主要团队全力支持管理团队。成为中国互联网行业的顶级公司,这个行业正日益引领世界。“

此外,作为着名投资机构经纬中国的另一个合作伙伴,王华东说:“作为新氧最早的投资者,在过去的三年里,我们经历了从社会到交易的新氧气,然后在此期间,我们目睹了金星及其团队的成长。该团队具有创新性和务实性,并建立了基于用户共享社区的交易平台。它有很强的障碍,未来非常强大。可扩展性“。

许多风险投资基金可以青睐新的氧气并迅速增长。核心因素在于其商业模式。

新的商业模式解决了行业中的两大问题

仔细分析表明,财务数据可能只是发展的结果,其背后是商业模式竞争力的体现。

新氧的商业模式相对清晰。首先,通过PGC(专业制作内容)和UGC(用户制作内容),在公司的社交媒体平台上存放大量原创,可靠和专业的内容。用户可以使用此内容查找相应的医疗产品和服务,并最终形成购买决策。

用户完成消费后,用户可以在平台上分享医疗美容体验,评估产品和服务的质量,并为其他用户提供参考。这种反馈机制可以帮助新的氧气平台积累更多高质量的内容,同时提高医疗和美容机构提供的服务质量。

可以看出,通过该模型的新氧气为潜在消费者建立了一个闭环,从产生想法到制定消费决策。

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在这种模式下,关键部分是上海新氧平台的高品质内容。

该模型已在网上公众评论中得到验证,大量的餐饮用户评论已经引起群众评论网络沉淀出大量高价值内容,从而产生了商业价值。之后,公众评论网络与美国集团合并,组成新的美国集团评论并在香港股市上市。目前的总市值维持在3,000亿港元左右,成为香港股票新经济的代表公司。

根据公司招股说明书的披露,到2018年底,在新的氧气平台上积累了200多万张漂亮的日记,记录了用户整形手术的情况。

通过这种商业模式,New Oxygen为消费者和医疗美容服务提供商解决了多个难点。对于消费者而言,通过公司平台上的高质量内容,透明的价格和在线预订,医疗和美容领域长期存在的信息不对称问题已得到部分解决。

对于医疗服务提供者,可以借助新的氧气资源获得客户。特别是,中小型医疗和美容服务提供商可以通过提供高质量的服务来促进消费者的声誉来促进销售,从而在一定程度上解决了高客户获取成本的问题。

由于为用户和医疗机构创造的增值,2018年新氧的所有平台的独立访客(UV)达到1030万。其中,移动平台的月平均活动从2016年的456,600增加到140万在2018年,并在2019年第一季度进一步增加到193万。在同一时期,消费者总数从71,600增加到313,000,并在2019年第一季度,从去年的68,900增加到127,300,同比增长84.9%

从医疗服务提供者的角度来看,向新氧气支付信息服务费和/或预订服务费的顾客数量从2016年的1,309个增加到2018年的3,256个。与此同时,促进了医疗服务交易的数量在平台上,从2018年第一季度的4.12亿增加到2019年第一季度的6.94亿,增长了68.4%。

如上所述,在Deloitte Healthcare O2O市场分析报告中引用的数据中,大约80%的医疗和美容组织正在减少对搜索引擎的投资。这在很大程度上反映了这样一个事实,即新的商业模式比传统的搜索引擎更有利于整个产业链的价值。

人工智能技术提高产业链效率

根据招股说明书,新氧的核心竞争力之一是技术创新。

该公司首先在医疗美容服务领域引入社区概念,并使用人工智能技术分析用户的面部特征,以确定是否需要医疗服务并预测最终实现。对研发的持续投入在很大程度上帮助新氧气在行业中建立了领先地位。

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财务报表显示,该公司在过去几年中一直保持着高强度的研发投入。 2016年,当公司的收入仅为4.09亿美元时,公司的研发支出仍达到约1.8亿美元,占36.73%。在未来几年,随着收入基数的增加,虽然研发支出的比例下降,但绝对数量在2018年增加到9500万,仍然超过收入的15%。最新数据显示,该公司2019年第一季度的研发支出从去年同期的3100万增加到3100万。该公司表示,增加的主要原因是研发团队的扩张和期权成本的增加。

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对于在美国上市,该公司表示,筹集的资金将主要用于研发,品牌推广,用户获取和横向和纵向业务的扩展。其中,最大的比例仍然是研发投入。

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新氧气受到投资者青睐并且增长迅速的另一个原因是医疗和美容行业是一个很有前景的轨道,这已经成为美国上市后持续高增长的关键因素。

行业规模超过1000亿,未来增长率仍然令人印象深刻

据Frost&Sullivan统计,2018年国内医疗美容服务业总收入达到1217亿元人民币,位居世界第二。自2014年以来的复合增长率已达到23.6%。

仔细分析表明,人均可支配收入增长,行业普及率提高,年轻消费群体青睐,技术进步带来的成本降低和安全增长是国内医疗美容发展的主要原因。行业。

据国家统计局统计,过去五年,国内居民人均可支配收入从.12元上升到元,居民人均消费支出从14,491.4元上升到元。

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在行业渗透率方面,根据新氧气招股说明书披露的数据,2017年中国每1000人的医疗美容渗透率为11.7,远低于韩国,美国,巴西和日本, 80.4,50.1,43.6和27.0。

件。根据对新氧的调查,25岁以下的用户占主要医疗美容平台的52%。其次是26-30岁,占25%。

除上述因素外,政策支持也是互联网医疗美容行业快速发展的重要原因。根据2018年4月发布的《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》声明,它明确支持医疗机构,合格的第三方组织建立互联网信息平台,开展远程医疗,健康咨询,健康管理服务,以及促进医院,医务人员和患者。有效沟通。

在行业快速增长的背景下,新氧气占据了更明显的主动优势。根据Deloitte Consulting发布的《2018年中国医疗美容O2O市场分析》报告,New Oxygen的主要竞争对手包括更美丽,美丽,美丽,漂亮,美丽的文物。然而,新氧气在关键指标中处于领先地位,如用户数量,内容资源和合作医疗机构。

根据Frost&Sullivan的数据,2018年医疗和美容行业的医疗成本已达到181亿元人民币,预计未来五年内复合增长率将达到22.2%。

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对于新氧气,这可能是个好消息。因为公司可以利用较低的客户成本为这些医疗服务提供商提供排水服务,从而获得更大的市场份额。

另一方面,新的氧可以在水平和垂直方向上进一步扩展。在水平方向上,它可以扩展到泛消费者医疗保健领域,例如牙科。在垂直方向上,累积的用户供应量和海量数据可用于进一步改造和增强整个供应链,从而提高整个行业的生产效率。

互联网,特别是移动互联网已经进入下半年,用户总数的红利已经开始消退,但子行业的变化才刚刚开始进入深水区。 1000亿美元和快速增长的医疗和美容市场的快速移动互联互通可能使新氧气成为细分市场中的新巨人。 (CJT)