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专家:全球启动降息周期 黄金上行仍可期



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[专家:全球降息开始,金价仍然预期上涨]黄金自去年10月以来开始上涨,而8月初的上涨趋势呈上升趋势。上海黄金累计增长18%。虽然它已经显着增加,但笔者认为黄金价格仍有空间,可以作为长期的长期配置资产。

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自去年10月以来黄金开始上涨,并且在8月初呈现上升趋势。上海黄金价格上涨了18%。虽然它已经显着增加,但笔者认为黄金价格仍有空间,可以作为长期的长期配置资产。

美国国债收益率上下颠倒

美联储在7月31日宣布降息25个基点,这是过去十年来首次降息。虽然美联储主席鲍威尔表示,降息的决定并不意味着长期降息周期的开始,但未来可能会提高利率。然而,目前,美国两年期和十年期政府债券收益率正在倒挂,三个月和十年期政府债券收益率自5月23日以来持续挂钩,最近的倒挂已经深化。收益率曲线的上行曲线通常意味着美国经济将陷入衰退。此外,考虑到全球贸易风险增长,外部经济放缓对国内市场的影响,以及美国总统对美联储缓慢降息的指责和压力,美联储将在此期间降息1-2倍。年。 7月降息意味着美联储。新一轮降息开启。

此外,自今年年初以来,全球经济大幅放缓。除美国,荷兰,希腊,越南和埃及外,7月份大多数国家的制造业PMI均低于荣耀线,美国ISM制造业指数自今年3月以来持续。走低。因此,在经济下滑的压力下,包括新西兰和澳大利亚等发达国家在内的许多中央银行已开始降息。虽然日本和欧洲中央银行目前正在移动,但自2016年初以来,日本的政策目标利率和欧元区存款便利率一直处于负利率。在全球贸易放缓和英国退欧的不确定性下,德国第二季度经济增长率下降0.1%,欧元区经济景气指数继续恶化。在10月底,英国脱欧的可能性不大,欧洲经济也没有看到它。改善的迹象将继续疲弱。目前,市场预计欧洲央行将于9月宣布宽松政策,并且没有悬念降息。预计在不久的将来将加息20个基点并升至主流预期。

在美联储7月份宣布降息后,全球进入了低利率时代。未来,美国债务的实际收益率将继续下降至历史新低。对黄金价格影响的核心是美国债务的实际收益率。因此,黄金的长期上涨趋势难以结束。

避险需求增加

毫无疑问,全球贸易风险正在增长,在地缘政治紧张局势和全球经济疲软的情况下,投资者将青睐避险资产,而发达国家债券的收益率将继续下降甚至负利率,以及黄金安全的价值 - 哈佛会进一步上升。今年黄金ETF持有量大幅增加。截至8月15日,SPDR黄金持有量为844.29吨,较年初增加48.98吨。

央行增加黄金储备

面对全球经济下行压力和地缘政治风险,全球央行,特别是新兴市场和发展中国家,今年继续保持稳定的黄金储备。根据世界黄金协会的数据,上半年中央银行的净购买量达到374.1吨,同比增长57%,这是自2010年央行成为净买家以来的最高水平,包括俄罗斯,中国和哈萨克斯坦上半年。购买量仍处于领先地位。 7月,中国的黄金储备增加了9.95吨至1936.5吨,自2018年12月以来连续八个月实现了黄金储备。2018年购买了25.7吨黄金后,波兰央行今年又购买了100吨黄金。根据世界黄金协会的研究数据,预计17个(新兴和发展中国家)央行将在未来12个月内增加黄金购买量。

总之,在全球经济和地缘政治不确定性日益加剧以及全球进入低利率的时代,美国债务的实际收益率继续下降,黄金的长期长期配置将进一步凸显。但是,在金价继续大幅上涨后,短期内不排除技术性修正的可能性,并可考虑逢低操作。

主编:陈秀龙